حزم التحفيز الحكومية للتخفيف من آثار كوفيد-19
تم فرض عمليات الإغلاق العالمية استجابةً لكوفيد-19 لعدة أشهر وأدت إلى اضطراب اقتصادي. ومن المتوقع أن يكون التراجع هو الأسوأ منذ الكساد الكبير في الثلاثينيات. ففي الولايات المتحدة وحدها، تقدم 38.6 مليون شخص بطلبات للحصول على إعانات البطالة منذ مارس، في حين أعلن الاتحاد الأوروبي أنه يتوقع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الجماعي بنسبة 7.4٪ في عام 2020.
للتخفيف من الخسائر، تتسابق حكومات العالم لدعم الاقتصاد والناس والشركات حتى يتم إيقاف فيروس كورونا الجديد. يجب على حكومات العالم الموافقة على تدابير اقتصادية ومالية طارئة وتطوير حزم تحفيز لتجنب تباطؤ اقتصادي عالمي كارثي وتاريخي.
حزم التحفيز المختلفة التي قدمتها الحكومة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي
إعادة فتح الاقتصاد
تم تخفيف حالة الطوارئ في تسع وثلاثين محافظة من إجمالي 47 محافظة في 14 مايو وفي أوساكا وكيوتو وهيوغو في 21 مايو.
في 25 مايو، تم رفع حالة الطوارئ لجميع المحافظات، قبل الموعد المحدد سابقًا لانتهاء الصلاحية في 31 مايو.
المالية
أعلنت اليابان عن حزمة تحفيز بقيمة 117.1 تريليون ين ياباني (21.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019) تغطي
(i) الخطط المتعلقة بالصحة
(ii) الدعم الفوري للشركات
(iii) دعم الأسر المعيشية في البلاد
(iv) دعم الحكومات المحلية، و
(v) رفع سقف احتياطيات كوفيد-19
النقدية والمالية الكلية
دعا بنك اليابان (BoJ) إلى اجتماع للسياسة النقدية وأعلن عن مجموعة شاملة من التدابير، وتشمل هذه التدابير توفير السيولة المستهدفة من خلال زيادة في حجم وتواتر مشتريات السندات الحكومية اليابانية (JGB)، وعملية خاصة لتزويد الأموال لصرف القروض للمؤسسات المالية لتسهيل تمويل الشركات، وزيادة قصيرة الأجل في الوتيرة السنوية لمشتريات بنك اليابان من الصناديق المدرجة (ETFs) وصناديق الاستثمار العقاري اليابانية (J-REITs)
قامت الحكومة بتوسيع عدد تسهيلات القروض الميسرة (بدون فوائد وغير مضمونة) بشكل أساسي للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم المتأثرة بكوفيد-19 من خلال مؤسسة التمويل اليابانية ومؤسسات مختلفة أخرى
الدولة 2: الولايات المتحدة
إعادة فتح الاقتصاد
التقدم في إعادة فتح الاقتصاد متفاوت عبر الولايات الخمسين. اعتبارًا من الحادي عشر من يونيو، بدأت جميع الولايات في إعادة فتح الاقتصاد. ومع ذلك، لا تزال بعض الولايات لديها أوامر "البقاء في المنزل" سارية في بعض المناطق، ومن المتوقع أن تظل القيود سارية على الأقل طوال الربع الثاني
المالية
أعلنت الدولة عن عدة مساعدات وبرامج تشمل
برنامج حماية الرواتب وقانون تعزيز الرعاية الصحية بقيمة 483 مليار دولار أمريكي لتغطية
- قروض/ديون إدارة الأعمال الصغيرة
- 62 مليار دولار أمريكي للأعمال التجارية الصغيرة لتقديم منح وقروض لمساعدة الشركات الصغيرة
- 75 مليار دولار أمريكي للمستشفيات/مرافق الرعاية الصحية؛ و
- 25 مليار دولار أمريكي لزيادة اختبار الفيروسات
تم الإعلان عن ما يقدر بنحو 2.3 تريليون دولار أمريكي (حوالي 11٪ من الناتج المحلي الإجمالي) من المساعدات والإغاثة الاقتصادية وقانون الأمن ("CARES Act") وتم تقسيمها على النحو التالي
- 293 مليار دولار أمريكي لتقديم خصومات ضريبية لمرة واحدة للأفراد
- 268 مليار دولار أمريكي لتوسيع إعانات البطالة
- 25 مليار دولار أمريكي لتوفير شبكة أمان غذائي للفئات الأكثر ضعفاً
- 510 مليار دولار أمريكي لوقف إفلاس الشركات من خلال توفير القروض والضمانات ودعم برنامج الاحتياطي الفيدرالي
- 349 مليار دولار أمريكي في قروض وضمانات قابلة للإلغاء للأعمال التجارية الصغيرة لدعم الشركات الصغيرة التي تحتفظ بالعمال
- 100 مليار دولار أمريكي للمستشفيات/مرافق الرعاية الصحية
- 150 مليار دولار أمريكي في تحويلات إلى إدارات حكومات الولايات والحكومات المحلية
النقدية والمالية الكلية
انخفض معدل الأموال الفيدرالية بمقدار 150 نقطة أساس في مارس إلى 0-0.25 نقطة أساس. كانت هناك حاجة لشراء سندات الخزانة والأوراق المالية للوكالات بالمبلغ
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن تسهيلات لدعم تدفق الائتمان، في بعض الحالات مدعومة من قبل وزارة الخزانة باستخدام الأموال المخصصة بموجب قانون CARES
يشجع المشرفون المصرفيون الفيدراليون المؤسسات الوديعة على استخدام سيولة رأس المال واحتياطياته للإقراض، والعمل بإيجابية مع المقترضين المتضررين من كوفيد-19، وأشاروا إلى أن تعديلات القروض المتعلقة بكوفيد-19 لن تصنف على أنها إعادة هيكلة ديون متعثرة
الدولة 3: أستراليا
إعادة فتح الاقتصاد
تقوم الولايات والأقاليم بتخفيف القيود الإقليمية بدرجات متفاوتة منذ أن أعلنت الحكومة الوطنية عن خطة من ثلاث خطوات لتخفيف قيود كوفيد-19 في الثامن من مايو. أعيد فتح عدد قليل من المؤسسات التعليمية. أعيد فتح المطاعم مع بعض القيود. أعيد فتح مراكز التسوق بالتجزئة إلى حد كبير، بما في ذلك العناصر غير الضرورية، مع بعض القيود.
المالية
تم وضع حوافز مالية، تتكون من تدابير الإنفاق والإيرادات بقيمة 9.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي، حيز التنفيذ حتى السنة المالية 2023-24، ومن المتوقع تنفيذ معظمها في السنة المالية 2019-20 والسنة المالية 2020-21.
بالإضافة إلى ذلك، التزمت الحكومة بإنفاق مبلغ إضافي يقارب 5 مليارات دولار أسترالي (0.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي) لتعزيز نظام الرعاية الصحية وحماية السكان الضعفاء.
أعلنت حكومات الولايات والأقاليم بشكل مشترك عن حزم تحفيز مالي، بلغ مجموعها 29 مليار دولار أسترالي (1.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي)، بما في ذلك الإعفاء الضريبي على الرواتب للشركات والإغاثة للأسر الضعيفة.
النقدية والمالية الكلية
تم تخفيض سعر الفائدة بمقدار خمس وعشرين نقطة أساس مرتين في 3 و 19 مارس، إلى 0.25٪. أعلن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) عن استهداف العائد على السندات الحكومية لمدة ثلاث سنوات عند حوالي 0.25٪ من خلال مشتريات السندات الحكومية في السوق الثانوية.
لدعم السيولة، أعلن البنك المركزي (RBA) عن إجراء عمليات إعادة شراء لمدة شهر واحد وثلاثة أشهر يوميًا حتى إشعار آخر. أنشأ البنك المركزي خط تبادل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتوفير سيولة بالدولار الأمريكي بمبالغ تصل إلى 60 مليار دولار أمريكي.
قدمت هيئة التنظيم الاحترازي الأسترالية (APRA) إعفاءً قصير الأجل من متطلبات رأس المال الخاصة بها، مما يسمح للبنوك باستخدام بعض احتياطياتها الكبيرة الحالية لتسهيل الإقراض المستمر للاقتصاد طالما تم استيفاء الحد الأدنى من متطلبات رأس المال.
إلى جانب ذلك، أعلنت الرابطة المصرفية الأسترالية أن البنوك الأسترالية ستؤجل سداد القروض للشركات الصغيرة المتضررة من كوفيد-19 لمدة 6 أشهر.
سعر الصرف وميزان المدفوعات
تم السماح لسعر الصرف بالتنظيم بمرونة لاستيعاب الصدمات الاقتصادية.
الدولة 4: كندا
إعادة فتح الاقتصاد
أصدر رئيس الوزراء مع رؤساء الوزراء بيانًا مشتركًا بشأن نهج الصحة العامة المشترك لدعم وإعادة تشغيل الاقتصاد؛ بدأت جميع المقاطعات بالفعل في تنفيذ خطط لإعادة الفتح.
المالية
تشمل تدابير الضرائب والإنفاق الرئيسية (9.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي، 205 مليار دولار كندي) التي أعلنتها الحكومة للتخفيف من تأثير كوفيد-19 ما يلي:
- 4 مليارات دولار كندي (0.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي) لنظام الرعاية الصحية لدعم زيادة الاختبارات وتطوير اللقاحات والإمدادات الطبية وجهود التخفيف والدعم الموسع لمجتمعات السكان الأصليين
- 116 مليار دولار كندي (5.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي) في شكل مساعدات مباشرة للأسر والشركات، بما في ذلك إعانات الأجور والمدفوعات للعاملين الذين ليس لديهم إجازة مرضية والوصول إلى التأمين على العمل، وزيادة في الإعفاءات الضريبية الحالية لضريبة السلع والخدمات ومزايا رعاية الأطفال
- 85 مليار دولار كندي (4.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي) في شكل دعم للسيولة من خلال تأجيل الضرائب
النقدية والمالية الكلية
تشمل التدابير الرئيسية التي اتخذها بنك كندا للتخفيف من تأثير كوفيد-19 ما يلي:
- تخفيض سعر الفائدة لليلة واحدة بمقدار 150 نقطة أساس في مارس (إلى 0.25٪)
- تمديد برنامج إعادة شراء السندات عبر جميع آجال الاستحقاق
- إطلاق مرفق شراء قبولات المصرفيين
- توسيع قائمة الضمانات المؤهلة لعمليات إعادة الشراء لأجل إلى النطاق الكامل من الضمانات المؤهلة لتسهيل السيولة الدائمة (SLF)، باستثناء محفظة القروض غير الرهنية (NMLP)
- دعم سوق السندات الرهنية الكندية (CMB) من خلال شراء سندات الرهن العقاري الكندية في السوق الثانوية
تشمل التدابير الأخرى داخل القطاع المالي ما يلي:
- خفضت OSFI، الجهة التنظيمية المصرفية، مخزن الاستقرار المحلي لـ D-SIBs بنسبة 1٪ من RWA (سابقًا 2.25٪)
- بموجب برنامج شراء الرهون العقارية المؤمنة، أعلنت الحكومة الفيدرالية عن شراء ما يصل إلى 150 مليار دولار من مجموعات الرهون العقارية المؤمنة من خلال المؤسسة الكندية للرهن العقاري والإسكان
- أعلنت الحكومة الفيدرالية عن تسهيلات ائتمانية بقيمة 65 مليار دولار كندي لإقراض الشركات المتعثرة
- ستتلقى Farm Credit Canada دعمًا من الحكومة الفيدرالية للسماح بزيادة قدرها 5 مليارات دولار في القدرة الإقراضية للمنتجين والأعمال التجارية الزراعية ومصنعي المواد الغذائية
الدولة 5: البرازيل
إعادة فتح الاقتصاد
بدأت بعض الولايات في إعادة فتح الشركات غير الأساسية؛ كما انخفضت مؤشرات التباعد الاجتماعي من ذروتها منذ مارس.
المالية
للتخفيف من تأثير كوفيد-19، أعلنت الحكومة عن عدة تدابير مالية تصل إلى ما يقرب من 8-10٪ من الناتج المحلي الإجمالي، والتي يقع تأثيرها المباشر على العجز الأولي لعام 2020 والذي يقدر بنسبة 5.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي
تشمل التدابير المالية دعم الدخل قصير الأجل للأسر الضعيفة، والمدفوعات للمتقاعدين، وتوسيع برنامج Bolsa Familia مع إدراج أكثر من مليون مستفيد إضافي، والتحويلات النقدية للعاملين غير الرسميين والعاطلين عن العمل، والمدفوعات المقدمة لمكافآت الرواتب للعاملين ذوي الدخل المنخفض، وما إلى ذلك. تقوم البنوك العامة بتوسيع خطوط الائتمان للشركات والأسر، مع التركيز على دعم رأس المال العامل.
النقدية والمالية الكلية
خفض البنك المركزي سعر الفائدة (SELIC) بمقدار 125 نقطة أساس منذ فبراير، إلى أدنى مستوى له على الإطلاق وهو ثلاثة بالمائة. تم اتخاذ تدابير لزيادة السيولة في النظام المالي والنقدي والتي تشمل:
- تخفيض متطلبات الاحتياطي ومخازن الحفاظ على رأس المال
- تم تطبيق التخفيف المؤقت لقواعد المخصصات، من بين أمور أخرى
- افتتح البنك المركزي أيضًا تسهيلاً لإصدار قروض للمؤسسات المالية مدعومة بسندات الشركات الخاصة كضمان
بالإضافة إلى ذلك، رتبت الحكومة الفيدرالية لتقديم ما يصل إلى 60 مليار دولار أمريكي للبنك المركزي من خلال تسهيلات تبادل ستظل سارية المفعول للأشهر الستة القادمة. وافقت أكبر 5 بنوك على النظر في الطلبات المقدمة من الأفراد والشركات والشركات الصغيرة والمتوسطة للحصول على تمديد لمدة 60 يومًا لالتزامات ديونها
سعر الصرف وميزان المدفوعات
انخفض سعر الصرف بنسبة 10٪ منذ منتصف فبراير وبنسبة 17.5٪ منذ نهاية عام 2019. تدخل البنك المركزي عدة مرات في سوق الصرف الأجنبي منذ منتصف فبراير.
يستأنف البنك المركزي عمليات إعادة شراء السندات السيادية البرازيلية المقومة بالدولار الأمريكي؛ لقد أفرجوا عن 9 مليارات دولار أمريكي في سوق المال حتى الآن.
الخلاصة
تعمل كل دولة وحكومة مع حكومات المناطق/الولايات والبنك المركزي والمؤسسات المالية والحكومات الأخرى للتخفيف من تأثير كوفيد-19. إنهم يستخدمون أدوات وموارد متعددة متاحة تحت تصرفهم لدعم الاقتصاد والحفاظ على السيولة وتحسين الرعاية الصحية واحتواء الجائحة. لا يمكن الوصول إلى مدى نجاح الحكومات في تحقيق أهدافها حتى الآن، ومع ذلك يظل الربع التالي ذا أهمية كبيرة.