حزم التحفيز الحكومية للتخفيف من تأثير كوفيد-19
تم تطبيق عمليات الإغلاق العالمية استجابةً لكوفيد-19 منذ شهور، مما أدى إلى تعطيل اقتصادي. ومن المتوقع أن تكون الانحدارية هي الأسوأ منذ الكساد العظيم في ثلاثينيات القرن العشرين. في الولايات المتحدة وحدها، تقدم 38.6 مليون شخص بطلبات للحصول على إعانة البطالة منذ مارس، بينما أعلنت منطقة الاتحاد الأوروبي أنها تتوقع انكماش ناتجها المحلي الإجمالي الجماعي بنسبة 7.4٪ في عام 2020.
للتخفيف من الخسائر، تتسابق حكومات العالم لدعم الاقتصاد والناس والشركات حتى يتم إيقاف فيروس كورونا الجديد. يجب على حكومات العالم الموافقة على التدابير الاقتصادية والمالية الطارئة وتطوير حزم التحفيز لتجنب التباطؤ الاقتصادي العالمي الكارثي والتاريخي.
مختلف حزم التحفيز التي تقدمها الحكومة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي
إعادة فتح الاقتصاد
خففت حالة الطوارئ لسبع وثلاثين محافظة من إجمالي 47 محافظة في 14 مايو، و لأوساكا وكيوتو وهيوغو في 21 مايو.
في 25 مايو، رفعت حالة الطوارئ لجميع المحافظات، قبل تاريخ انتهاء الصلاحية المعلن عنه سابقًا في 31 مايو.
مالي
أعلنت اليابان عن حزمة تحفيز بقيمة 117.1 تريليون ين ياباني (21.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019) والتي تغطي
(1) الخطط المتعلقة بالصحة
(2) الدعم الفوري للشركات
(3) الدعم للأسر المعيشية في البلاد
(4) الدعم للحكومات المحلية، و
(5) رفع سقف احتياطيات احتياطي كوفيد-19
نقدي ومالي كلي
عقد بنك اليابان (BoJ) اجتماعًا للسياسة النقدية وأعلن عن مجموعة شاملة من الإجراءات، وتشمل هذه الإجراءات توفير السيولة المستهدفة من خلال زيادة حجم وتيرة عمليات شراء السندات الحكومية اليابانية (JGB)، وعملية توفير الأموال الخاصة لصرف القروض للمؤسسات المالية لتسهيل تمويل الشركات، وزيادة قصيرة الأجل في الوتيرة السنوية لمشتريات بنك اليابان من الصناديق المدرجة (ETFs) وصناديق الاستثمار العقاري اليابانية (J-REITs)
قامت الحكومة بتوسيع عدد تسهيلات القروض التفضيلية (بدون فوائد في حين أنها غير مضمونة) في المقام الأول للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم المتأثرة بكوفيد-19 من خلال مؤسسة التمويل اليابانية والمؤسسات المختلفة الأخرى
الدولة 2: الولايات المتحدة
إعادة فتح الاقتصاد
تختلف عملية إعادة فتح الاقتصاد عبر الولايات الخمسين. اعتبارًا من الحادي عشر من يونيو، بدأت جميع الولايات في إعادة فتح الاقتصاد. ومع ذلك، لا تزال بعض الولايات لديها أوامر 'بالبقاء في المنزل' سارية في بعض المناطق، ومن المتوقع أن تظل القيود سارية لمدة ربع سنوي على الأقل.
مالي
أعلنت الدولة عن العديد من المساعدات والبرامج التي تشمل
483 مليار دولار أمريكي برنامج حماية الرواتب وقانون تعزيز الرعاية الصحية لتغطية
- قروض/ديون إدارة الأعمال الصغيرة
- 62 مليار دولار أمريكي للأعمال الصغيرة لتوفير المنح والقروض لمساعدة الشركات الصغيرة
- 75 مليار دولار أمريكي للمستشفيات/مرافق الرعاية الصحية؛ و
- 25 مليار دولار أمريكي لزيادة اختبار الفيروس
تم الإعلان عن ما يقدر بنحو 2.3 تريليون دولار أمريكي (حوالي 11٪ من الناتج المحلي الإجمالي) قانون الإغاثة والأمن الاقتصادي لكوفيد-19 ('قانون CARES') وتم تقسيمه إلى
- 293 مليار دولار أمريكي لتوفير خصومات ضريبية لمرة واحدة للأفراد
- 268 مليار دولار أمريكي لتوسيع إعانات البطالة
- 25 مليار دولار أمريكي لتوفير شبكة أمان غذائي للأكثر عرضة للخطر
- 510 مليارات دولار أمريكي لوقف إفلاس الشركات من خلال توفير القروض والضمانات ودعم برنامج الاحتياطي الفيدرالي
- 349 مليار دولار أمريكي في قروض وضمانات الأعمال الصغيرة القابلة للإلغاء لدعم الشركات الصغيرة التي تحتفظ بالعمال
- 100 مليار دولار أمريكي للمستشفيات/مرافق الرعاية الصحية
- 150 مليار دولار أمريكي في التحويلات إلى إدارات حكومات الولايات والحكومات المحلية
نقدي ومالي كلي
انخفض سعر الأموال الفيدرالية بمقدار 150 نقطة أساس في مارس إلى 0-0.25 نقطة أساس. كانت هناك حاجة لشراء سندات الخزانة والأوراق المالية الوكالة
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن تسهيلات لدعم تدفق الائتمان، مدعومة في بعض الحالات من قبل وزارة الخزانة باستخدام الأموال المخصصة بموجب قانون CARES
تشجع المشرفون على البنوك الفيدرالية المؤسسات المودعة على استخدام سيولتهم الاحتياطية ورؤوس أموالهم للإقراض، والعمل بشكل إيجابي مع المقترضين المتضررين من كوفيد-19، وأشاروا إلى أن تعديلات القروض المتعلقة بكوفيد-19 لن يتم تصنيفها على أنها إعادة هيكلة الديون المتعثرة
الدولة 3: أستراليا
إعادة فتح الاقتصاد
تقوم الولايات والأقاليم بتخفيف القيود الإقليمية بدرجات متفاوتة منذ أن أعلنت الحكومة الوطنية عن خطة من ثلاث خطوات لتخفيف قيود كوفيد-19 في 8 مايو. أعيد فتح عدد قليل من المعاهد التعليمية. أعيد فتح المطاعم مع بعض القيود. أعيد فتح مراكز التسوق بالتجزئة، بما في ذلك العناصر غير الأساسية، إلى حد كبير مع بعض القيود.
مالي
تم تطبيق الحوافز المالية، التي تتكون من تدابير الإنفاق والإيرادات التي تبلغ 9.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي، من خلال السنة المالية 2023-24، ومن المتوقع أن يتم تنفيذ غالبيتها في السنة المالية 2019-20 و 2020-21.
بالإضافة إلى ذلك، التزمت الحكومة بإنفاق مبلغ إضافي قدره 5 مليارات دولار أسترالي تقريبًا (0.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي) لتقوية نظام الرعاية الصحية وحماية السكان الضعفاء.
أعلنت حكومات الولايات والأقاليم بشكل مشترك عن حزم حوافز مالية، بلغت قيمتها الإجمالية 29 مليار دولار أسترالي (1.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي)، بما في ذلك تخفيف ضريبة الرواتب للشركات والإغاثة للأسر الضعيفة.
نقدي ومالي كلي
تم تخفيض سعر السياسة بمقدار خمسة وعشرين نقطة أساس مرتين في 3 و 19 مارس، إلى 0.25 %. أعلن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) عن استهداف العائد على السندات الحكومية لمدة ثلاث سنوات عند حوالي 0.25% من خلال شراء السندات الحكومية في السوق الثانوية.
لدعم السيولة، أعلن البنك المركزي (RBA) عن إجراء عمليات إعادة الشراء لمدة شهر وثلاثة أشهر يوميًا حتى إشعار آخر. أنشأ البنك المركزي خط تبادل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتوفير سيولة الدولار الأمريكي بمبالغ تصل إلى 60 مليار دولار أمريكي.
قدمت هيئة التنظيم الاحترازي الأسترالية (APRA) إعفاءات قصيرة الأجل من متطلبات رأس المال، مما سمح للبنوك باستخدام بعض من احتياطياتها الكبيرة الحالية لتسهيل الإقراض المستمر للاقتصاد طالما تم استيفاء الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال.
إلى جانب ذلك، أعلنت جمعية البنوك الأسترالية أن البنوك الأسترالية ستؤجل سداد القروض للشركات الصغيرة المتضررة من كوفيد-19 لمدة 6 أشهر.
سعر الصرف وميزان المدفوعات
سُمح لسعر الصرف بالتنظيم بمرونة لامتصاص الصدمات الاقتصادية.
الدولة 4: كندا
إعادة فتح الاقتصاد
أصدر رئيس الوزراء إلى جانب رؤساء الوزراء بيانًا مشتركًا بشأن نهجهم المشترك للصحة العامة لدعم وإعادة تشغيل الاقتصاد؛ بدأت جميع المقاطعات بالفعل في تنفيذ خطط إعادة الفتح.
مالي
تشمل التدابير الضريبية والإنفاق الرئيسية (9.8 % من الناتج المحلي الإجمالي، 205 مليارات دولار كندي) التي أعلنتها الحكومة للتخفيف من تأثير كوفيد-19:
- 4 مليارات دولار كندي (0.2 % من الناتج المحلي الإجمالي) لنظام الرعاية الصحية لدعم زيادة الاختبارات وتطوير اللقاحات والإمدادات الطبية وجهود التخفيف والدعم الممتد للمجتمعات الأصلية
- 116 مليار دولار كندي (5.5 % من الناتج المحلي الإجمالي) في شكل مساعدات مباشرة للأسر والشركات، بما في ذلك إعانات الأجور والمدفوعات للعاملين بدون إجازة مرضية والحصول على تأمين البطالة وزيادة في الإعفاءات الضريبية الحالية لضريبة السلع والخدمات واستحقاقات رعاية الأطفال
- 85 مليار دولار كندي (4.1 % من الناتج المحلي الإجمالي) في دعم السيولة من خلال تأجيل الضرائب
نقدي ومالي كلي
تشمل الإجراءات الرئيسية التي اعتمدها بنك كندا للتخفيف من تأثير كوفيد-19:
- تخفيض سعر السياسة الليلية بمقدار 150 نقطة أساس في مارس (إلى 0.25 %)
- تمديد برنامج إعادة شراء السندات عبر جميع آجال الاستحقاق
- إطلاق مرفق شراء قبولات المصرفيين
- توسيع قائمة الضمانات المؤهلة لعمليات إعادة الشراء لأجل إلى النطاق الكامل للضمانات المؤهلة لمرفق السيولة الدائمة (SLF)، باستثناء محفظة القروض غير العقارية (NMLP)
- دعم سوق سندات الرهن العقاري الكندية (CMB) من خلال شراء CMBs في السوق الثانوية
تشمل التدابير الأخرى ضمن القطاع المالي:
- OSFI، منظم البنوك، يخفض مخزن الاستقرار المحلي للبنوك الهامة محليًا (D-SIBs) بنسبة 1 % من الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) (كانت 2.25 %)
- بموجب برنامج شراء الرهن العقاري المؤمن عليه، أعلنت الحكومة الفيدرالية عن شراء ما يصل إلى 150 مليار دولار من تجمعات الرهن العقاري المؤمن عليها من خلال مؤسسة الإسكان والرهن العقاري الكندية
- أعلنت الحكومة الفيدرالية عن تسهيلات ائتمانية بقيمة 65 مليار دولار كندي للإقراض للشركات الخاضعة للضغوط
- ستتلقى شركة Farm Credit Canada الدعم من الحكومة الفيدرالية للسماح بزيادة قدرها 5 مليارات دولار في قدرة الإقراض للمنتجين والشركات الزراعية ومعالجي الأغذية
الدولة 5: البرازيل
إعادة فتح الاقتصاد
بدأت بعض الولايات في إعادة فتح الشركات غير الأساسية؛ كما انخفضت مؤشرات التباعد الاجتماعي من ذروتها منذ مارس.
مالي
للتخفيف من تأثير كوفيد-19، أعلنت الحكومة عن العديد من التدابير المالية التي تصل إلى ما يقرب من 8-10% من الناتج المحلي الإجمالي، والتي يتركز تأثيرها المباشر على العجز الأولي لعام 2020 والذي يقدر بـ 5.5% من الناتج المحلي الإجمالي
تشمل التدابير المالية دعم الدخل على المدى القصير للأسر الضعيفة والمدفوعات للمتقاعدين وتوسيع برنامج بولسا فاميليا مع إدراج أكثر من مليون مستفيد إضافي والتحويلات النقدية للعمال غير الرسميين والعاطلين عن العمل والمدفوعات المقدمة لمكافآت الرواتب للعاملين ذوي الدخل المنخفض، إلخ. تقوم البنوك العامة بتوسيع خطوط الائتمان للشركات والأسر، مع التركيز على دعم رأس المال العامل.
نقدي ومالي كلي
خفض البنك المركزي سعر السياسة (SELIC) بمقدار 125 نقطة أساس منذ فبراير، إلى أدنى مستوى على الإطلاق وهو ثلاثة بالمائة. تم اتخاذ تدابير لزيادة السيولة في النظام المالي والنقدي والتي تشمل:
- تخفيض متطلبات الاحتياطي واحتياطيات الحفاظ على رأس المال
- تم فرض التخفيف المؤقت لقواعد التخصيص، من بين أمور أخرى
- فتح البنك المركزي أيضًا مرفقًا لإصدار قروض للمؤسسات المالية المدعومة بسندات شركات خاصة كضمان
بالإضافة إلى ذلك، رتبت الحكومة الفيدرالية لتوفير ما يصل إلى 60 مليار دولار أمريكي للبنك المركزي من خلال مرفق تبادل سيظل ساريًا لمدة الأشهر الستة المقبلة. وافقت أكبر 5 بنوك على النظر في طلبات الأفراد والشركات والشركات الصغيرة والمتوسطة لتمديد التزامات ديونها لمدة 60 يومًا
سعر الصرف وميزان المدفوعات
انخفض سعر الصرف بنسبة 10% منذ منتصف فبراير وبنسبة 17.5% منذ نهاية عام 2019. تدخل البنك المركزي عدة مرات في سوق الصرف الأجنبي منذ منتصف فبراير.
يستأنف البنك المركزي عمليات إعادة الشراء لسندات السيادية البرازيلية المقومة بالدولار الأمريكي؛ وقد أطلقوا 9 مليارات دولار أمريكي في سوق المال حتى الآن.
الخاتمة
تعمل كل دولة وحكومة مع الحكومة الإقليمية / حكومات الولايات والبنك المركزي والمؤسسات المالية والحكومات الأخرى للتخفيف من تأثير كوفيد-19. إنهم يستخدمون أدوات وموارد متعددة متاحة لهم لدعم الاقتصاد والحفاظ على السيولة وتحسين الرعاية الصحية واحتواء الوباء. لا يمكن الوصول إلى مدى نجاح الحكومات في تحقيق أهدافها في الوقت الحالي، ومع ذلك، لا يزال الربع التالي مهمًا للغاية.