Konjunkturpakete der Regierung zur Abmilderung der Auswirkungen von Covid-19
Die globalen Lockdowns als Reaktion auf COVID-19 sind seit Monaten in Kraft und haben zu wirtschaftlichen Störungen geführt. Der Abschwung wird voraussichtlich der schlimmste seit der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren sein. Allein in den USA haben seit März 38,6 Millionen Menschen Arbeitslosigkeit angemeldet, während die EU angekündigt hat, dass sie für 2020 einen Rückgang ihres kollektiven BIP um 7,4 % erwartet.
Um die Verluste zu mindern, beeilen sich die Regierungen der Welt, die Wirtschaft, die Menschen und die Unternehmen zu unterstützen, bis das neue Coronavirus gestoppt ist. Die Regierungen der Welt müssen wirtschafts- und finanzpolitische Notfallmaßnahmen genehmigen und Konjunkturpakete entwickeln, um einen katastrophalen und historischen globalen Wirtschaftsabschwung zu vermeiden.
Verschiedene Konjunkturpakete der Regierung in % des BIP
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Der Ausnahmezustand wurde für neununddreißig Präfekturen von insgesamt 47 Präfekturen am 14. Mai und für Osaka, Kyoto und Hyogo am 21. Mai gelockert.
Am 25. Mai wurde der Notstand für alle Präfekturen aufgehoben, früher als das zuvor angekündigte Ablaufdatum am 31. Mai.
Fiskalisch
Japan hat ein Konjunkturpaket in Höhe von ¥117,1 Billionen (21,1 % des BIP von 2019) angekündigt, das Folgendes umfasst:
(i) gesundheitsbezogene Pläne
(ii) Sofortige Unterstützung für Unternehmen
(iii) Unterstützung für Haushalte auf dem Land
(iv) Unterstützung für die lokalen Regierungen, und
(v) Erhöhung der Obergrenze der COVID-19-Rücklagen
Monetär & Makrofinanziell
Die Bank of Japan (BoJ) berief eine geldpolitische Sitzung ein und kündigte eine umfassende Reihe von Maßnahmen an. Dazu gehören eine gezielte Liquiditätsversorgung durch eine Erhöhung des Umfangs und der Häufigkeit von Käufen japanischer Staatsanleihen (JGB), die spezielle Fondsversorgungsoperation zur Vergabe von Krediten an Finanzinstitute, um die Finanzierung von Unternehmen zu erleichtern, eine kurzzeitige Erhöhung des jährlichen Tempos der Käufe börsennotierter Fonds (ETFs) und Japan-Real-Estate-Investment-Trusts (J-REITs) durch die BoJ
Die Regierung erweiterte die Anzahl der zinsgünstigen Kreditfazilitäten (zinsfrei und ohne Sicherheiten) hauptsächlich für Kleinst-, Klein- und Mittelbetriebe, die von COVID-19 betroffen sind, über die Japan Finance Corporation und andere verschiedene Institutionen
Land 2: Vereinigte Staaten
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Die Fortschritte bei der Wiedereröffnung der Wirtschaft sind in den 50 Bundesstaaten unterschiedlich. Seit dem 11. Juni haben alle Bundesstaaten mit der Wiedereröffnung der Wirtschaft begonnen. Einige Bundesstaaten haben jedoch in einigen Regionen noch „Stay-at-Home“-Anordnungen in Kraft, und es wird erwartet, dass die Beschränkungen mindestens im zweiten Quartal in Kraft bleiben.
Fiskalisch
Das Land hat mehrere Hilfen und Programme angekündigt, darunter
US$483 Mrd. Pay-check Protection Program und Health-Care Enhancement Act zur Deckung von
- Krediten/Schulden der Small Business Administration
- US$62 Mrd. für das Small Business zur Bereitstellung von Zuschüssen und Krediten zur Unterstützung kleiner Unternehmen
- US$75 Mrd. für Krankenhäuser/Gesundheitseinrichtungen; und
- US$25 Mrd. für die Ausweitung der Virustests
Geschätzte US$ 2,3 Billionen (rund 11 % des BIP) COVID-19 Aid, Relief and Economy Security Act („CARES Act“) wurden angekündigt und wie folgt aufgeteilt:
- US$293 Mrd. zur Bereitstellung einmaliger Steuerrückerstattungen für Einzelpersonen
- US$268 Mrd. zur Ausweitung der Arbeitslosenunterstützung
- US$25 Mrd. zur Bereitstellung eines Lebensmittelsicherheitsnetzes für die am stärksten gefährdeten
- US$510 Mrd. zur Verhinderung von Unternehmensinsolvenzen durch die Bereitstellung von Krediten, Garantien und die Absicherung des Federal Reserve Program
- US$349 Mrd. an tilgungsfähigen Krediten und Garantien für Kleinunternehmen zur Unterstützung von Kleinunternehmen, die Mitarbeiter halten
- US$100 Mrd. für Krankenhäuser/Gesundheitseinrichtungen
- US$150 Mrd. an Transfers an staatliche und lokale Regierungen
Monetär & Makrofinanziell
Der Leitzins für Bundesmittel wurde im März um 150 Basispunkte auf 0-0,25 Basispunkte gesenkt. Der Kauf von Staats- und Behördenpapieren in der erforderlichen Höhe war erforderlich
Die Federal Reserve kündigte auch Fazilitäten zur Unterstützung des Kreditflusses an, in einigen Fällen unterstützt durch das Finanzministerium unter Verwendung von Mitteln, die im Rahmen des CARES Act zugewiesen wurden
Die Aufsichtsbehörden des Bundes ermutigen die Einlageninstitute, ihre Liquiditäts- und Kapitalpuffer zu nutzen, um Kredite zu vergeben, positiv mit von COVID-19 betroffenen Kreditnehmern zusammenzuarbeiten, und wiesen darauf hin, dass die COVID-19-bezogenen Kreditmodifikationen nicht als notleidende Schuldenrestrukturierungen eingestuft würden
Land 3: Australien
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Die Bundesstaaten und Territorien haben die regionalen Beschränkungen seit der Ankündigung eines Drei-Stufen-Plans des Nationalen Kabinetts zur Lockerung der COVID-19-Beschränkungen am 8. Mai in unterschiedlichem Umfang gelockert. Einige Bildungseinrichtungen wurden wiedereröffnet. Restaurants wurden mit einigen Einschränkungen wiedereröffnet. Einzelhandelszentren, auch für nicht lebensnotwendige Artikel, wurden weitgehend mit einigen Einschränkungen wiedereröffnet.
Fiskalisch
Fiskalische Konjunkturmaßnahmen, die aus Ausgaben- und Einnahmemaßnahmen im Wert von 9,9 % des BIP bestehen, wurden bis zum GJ 2023-24 eingeführt, und der Großteil davon wird voraussichtlich im GJ 2019-20 und GJ 2020-21 ausgeführt.
Darüber hinaus hat sich die Regierung verpflichtet, zusätzlich fast 5 Mrd. A$ (0,3 % des BIP) auszugeben, um das Gesundheitssystem zu stärken und schutzbedürftige Bevölkerungsgruppen zu schützen.
Die Regierungen der Bundesstaaten und Territorien kündigten gemeinsam fiskalische Konjunkturpakete an, die sich zusammen auf 29 Mrd. A$ (1,5 Prozent des BIP) belaufen, darunter Lohnsteuererleichterungen für Unternehmen und Erleichterungen für schutzbedürftige Haushalte.
Monetär & Makrofinanziell
Der Leitzins wurde am 3. und 19. März zweimal um fünfundzwanzig Basispunkte auf 0,25 % gesenkt. Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat eine Renditezielvorgabe für dreijährige Staatsanleihen von rund 0,25 % durch Käufe von Staatsanleihen am Sekundärmarkt angekündigt.
Um die Liquidität zu unterstützen, hat die Zentralbank (RBA) angekündigt, bis auf weiteres täglich einmonatige und dreimonatige Repo-Geschäfte durchzuführen. Die Zentralbank hat mit der U.S. Fed eine Swap-Linie für die Bereitstellung von US-Dollar-Liquidität in Höhe von bis zu 60 Mrd. US$ eingerichtet.
Die Australian Prudential Regulation Authority (APRA) hat kurzfristige Erleichterungen von ihren Kapitalanforderungen gewährt, die es den Banken ermöglichen, einen Teil ihrer derzeit großen Puffer zu nutzen, um die laufende Kreditvergabe an die Wirtschaft zu erleichtern, solange die Mindestkapitalanforderungen erfüllt sind.
Darüber hinaus hat die Australian Banking Association angekündigt, dass australische Banken die Kredittilgungen für kleine Unternehmen, die von COVID-19 betroffen sind, für 6 Monate stunden werden.
Wechselkurs & Zahlungsbilanz
Der Wechselkurs wurde flexibel angepasst, um wirtschaftliche Schocks zu absorbieren.
Land 4: Kanada
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Der PM gab zusammen mit den Premierministern eine gemeinsame Erklärung zu ihrem gemeinsamen Ansatz für die öffentliche Gesundheit zur Unterstützung und zum Neustart der Wirtschaft ab; alle Provinzen haben bereits mit der Umsetzung von Plänen zur Wiedereröffnung begonnen.
Fiskalisch
Zu den wichtigsten Steuer- und Ausgabenmaßnahmen (9,8 % des BIP, 205 Mrd. C$), die von der Regierung zur Abmilderung der COVID-19-Auswirkungen angekündigt wurden, gehören:
- 4 Mrd. C$ (0,2 % des BIP) für das Gesundheitssystem zur Unterstützung verstärkter Tests, der Entwicklung von Impfstoffen, medizinischer Versorgung, Eindämmungsbemühungen und erweiterter Unterstützung für indigene Gemeinschaften
- 116 Mrd. C$ (5,5 % des BIP) an direkter Hilfe für Haushalte und Unternehmen, einschließlich Lohnsubventionen, Zahlungen an Arbeitnehmer ohne Krankheitsurlaub und Zugang zur Arbeitslosenversicherung, einer Erhöhung bestehender GST-Steuergutschriften und Kinderbetreuungsgelder
- 85 Mrd. C$ (4,1 % des BIP) an Liquiditätsunterstützung durch Steuerstundung
Monetär & Makrofinanziell
Zu den wichtigsten Maßnahmen, die von der Bank of Canada zur Abmilderung der COVID-19-Auswirkungen ergriffen wurden, gehören:
- Senkung des Tagesgeldsatzes um 150 Basispunkte im März (auf 0,25 %)
- Eine Ausweitung des Anleihenrückkaufprogramms über alle Laufzeiten hinweg
- Einführung der Bankers' Acceptance Purchase Facility
- Erweiterung der Liste der zulässigen Sicherheiten für Term Repo-Geschäfte auf die gesamte Bandbreite der zulässigen Sicherheiten für die Standing Liquidity Facility (SLF), mit Ausnahme des Non-Mortgage Loan Portfolio (NMLP)
- Unterstützung des Canada Mortgage Bond (CMB)-Marktes durch den Kauf von CMBs am Sekundärmarkt
Weitere Maßnahmen innerhalb des Finanzsektors umfassen:
- OSFI, die Bankenaufsichtsbehörde, senkt den Domestic Stability Buffer für D-SIBs um 1 % der RWA (zuvor 2,25 %)
- Im Rahmen des Insured Mortgage Purchase Program kündigte die Bundesregierung an, über die Canada Mortgage & Housing Corporation bis zu 150 Mrd. $ an versicherten Hypothekenpools zu kaufen
- Die Bundesregierung kündigte Kreditfazilitäten in Höhe von 65 Mrd. C$ an, um Unternehmen in Notlagen Kredite zu gewähren
- Farm Credit Canada wird von der Bundesregierung unterstützt, um eine zusätzliche Kreditvergabekapazität von 5 Mrd. $ für Produzenten, Agrarunternehmen und Lebensmittelverarbeiter zu ermöglichen
Land 5: Brasilien
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Einige Bundesstaaten haben mit der Wiedereröffnung nicht lebensnotwendiger Unternehmen begonnen; auch die Indizes für soziale Distanzierung sind seit März von ihrem Höchststand gesunken.
Fiskalisch
Um die Auswirkungen von COVID-19 abzumildern, hat die Regierung mehrere fiskalische Maßnahmen angekündigt, die sich auf fast 8-10 % des BIP belaufen, von denen sich die direkten Auswirkungen auf das primäre Defizit von 2020 auswirken, das auf 5,5 % des BIP geschätzt wird
Zu den fiskalischen Maßnahmen gehören kurzfristige Einkommensunterstützung für schutzbedürftige Haushalte, Zahlungen an Rentner, die Ausweitung des Bolsa Familia-Programms um mehr als 1 Million zusätzliche Begünstigte, Bargeldtransfers an informelle und arbeitslose Arbeitnehmer sowie Vorauszahlungen von Gehaltsboni an Geringverdiener usw. Öffentliche Banken erweitern die Kreditlinien für Unternehmen und Haushalte, wobei der Schwerpunkt auf der Unterstützung des Betriebskapitals liegt.
Monetär & Makrofinanziell
Die Zentralbank senkte den Leitzins (SELIC) seit Februar um 125 Basispunkte auf das Allzeittief von drei Prozent. Es wurden Maßnahmen zur Erhöhung der Liquidität im Finanz- und Währungssystem ergriffen, die Folgendes umfassen:
- Reduzierung der Mindestreserveanforderungen und Kapitalerhaltungspuffer
- Die vorübergehende Lockerung der Rückstellungsregeln wurde unter anderem durchgesetzt
- Die Zentralbank hat auch eine Fazilität eröffnet, um Kredite an Finanzinstitute zu vergeben, die durch private Unternehmensanleihen als Sicherheit besichert sind
Darüber hinaus hat die Bundesregierung vereinbart, der Zentralbank über eine Swap-Fazilität, die für die nächsten 6 Monate in Kraft bleibt, bis zu 60 Mrd. US$ zur Verfügung zu stellen. Die 5 größten Banken haben sich bereit erklärt, Anträge von Einzelpersonen, Unternehmen und KMUs auf eine 60-tägige Verlängerung ihrer Schuldenverbindlichkeiten zu prüfen
Wechselkurs & Zahlungsbilanz
Der Wechselkurs hat seit Mitte Februar um 10 % und seit Ende 2019 um 17,5 % abgewertet. Die Zentralbank hat seit Mitte Februar mehrfach in den Devisenmarkt eingegriffen.
Die Zentralbank nimmt Repo-Geschäfte mit brasilianischen Staatsanleihen in US-Dollar wieder auf; sie hat bisher 9 Mrd. US$ in den Geldmarkt freigegeben.
Schlussfolgerung
Jedes Land und jede Regierung hat mit den Regional-/Staatsregierungen, der Zentralbank, dem Finanzinstitut und anderen Regierungen zusammengearbeitet, um die Auswirkungen von COVI-19 abzumildern. Sie nutzen mehrere Instrumente und Ressourcen, die ihnen zur Verfügung stehen, um die Wirtschaft zu unterstützen, die Liquidität aufrechtzuerhalten, die Gesundheitsversorgung zu verbessern und die Pandemie einzudämmen. Inwieweit die Regierungen ihre Ziele erreicht haben, kann derzeit nicht beurteilt werden, das nächste Quartal ist jedoch von großer Bedeutung.