Konjunkturpakete der Regierung zur Abmilderung der Auswirkungen von Covid-19
Globale Lockdowns als Reaktion auf COVID-19 sind seit Monaten in Kraft und haben zu wirtschaftlichen Verwerfungen geführt. Der Abschwung wird voraussichtlich der schlimmste seit der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren sein. Allein in den USA haben 38,6 Millionen Menschen seit März Arbeitslosenunterstützung beantragt, während die EU bekannt gab, dass sie für 2020 einen Rückgang ihres kollektiven BIP um 7,4 % erwartet.
Um die Verluste zu mindern, bemühen sich die Regierungen der Welt, die Wirtschaft, die Menschen und die Unternehmen zu unterstützen, bis das neue Coronavirus gestoppt ist. Die Weltregierungen müssen wirtschaftlich-finanzielle Notfallmaßnahmen genehmigen und Konjunkturpakete entwickeln, um einen katastrophalen und historischen globalen Wirtschaftsabschwung zu vermeiden.
Verschiedene von der Regierung bereitgestellte Konjunkturpakete als % des BIP
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Der Ausnahmezustand wurde am 14. Mai für neununddreißig Präfekturen von insgesamt 47 Präfekturen und am 21. Mai für Osaka, Kyoto und Hyogo gelockert.
Am 25. Mai wurde der Notstand für alle Präfekturen aufgehoben, früher als der zuvor erklärte Ablauftermin am 31. Mai.
Fiskalisch
Japan hat ein Konjunkturpaket in Höhe von 117,1 Billionen ¥ (21,1 % des BIP von 2019) angekündigt, das Folgendes umfasst:
(i) gesundheitsbezogene Pläne
(ii) Sofortige Unterstützung für Unternehmen
(iii) Unterstützung für Haushalte des Landes
(iv) Unterstützung der lokalen Regierungen und
(v) Erhöhung der Obergrenze der COVID-19-Rücklagen
Geld- und makrofinanzielle Maßnahmen
Die Bank of Japan (BoJ) berief eine geldpolitische Sitzung ein und kündigte eine umfassende Reihe von Maßnahmen an, darunter gezielte Liquiditätsbereitstellung durch eine Erhöhung des Umfangs und der Häufigkeit von Käufen japanischer Staatsanleihen (JGB), die Sonderoperation zur Bereitstellung von Mitteln zur Gewährung von Krediten an Finanzinstitute zur Erleichterung der Finanzierung von Unternehmen, eine kurzlebige Erhöhung des jährlichen Tempos der Käufe von börsennotierten Fonds (ETFs) und japanischen Immobilien-Investmentfonds (J-REITs) durch die BoJ
Die Regierung erweiterte die Anzahl der zinsgünstigen Kreditfazilitäten (zinsfrei, während nicht besichert), vor allem für kleine und mittelständische Unternehmen, die von COVID-19 betroffen sind, über die Japan Finance Corporation und andere verschiedene Institutionen
Land 2: Vereinigte Staaten
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Die Fortschritte bei der Wiedereröffnung der Wirtschaft sind in den 50 Bundesstaaten unterschiedlich. Am elften Juni haben alle Staaten mit der Wiedereröffnung der Wirtschaft begonnen. Einige Staaten haben jedoch immer noch „Stay-at-Home“-Anordnungen in einigen Regionen erlassen, und es wird erwartet, dass die Beschränkungen mindestens bis zum zweiten Quartal in Kraft bleiben
Fiskalisch
Das Land hat mehrere Hilfsmaßnahmen und Programme angekündigt, darunter
US$ 483 Mrd. Paycheck Protection Program und Health-Care Enhancement Act zur Deckung von
- Darlehen/Schulden der Small Business Administration
- US$ 62 Mrd. für kleine Unternehmen, um Zuschüsse und Darlehen zur Unterstützung kleiner Unternehmen bereitzustellen
- US$ 75 Mrd. für Krankenhäuser/Gesundheitseinrichtungen; und
- US$ 25 Mrd. zur Erhöhung der Virustests
Es wurden geschätzte US$ 2,3 Billionen (rund 11 % des BIP) COVID-19 Aid, Relief and Economy Security Act („CARES Act“) angekündigt und aufgeteilt in
- US$ 293 Mrd. zur Bereitstellung einmaliger Steuergutschriften für Einzelpersonen
- US$ 268 Mrd. zur Ausweitung der Arbeitslosenunterstützung
- US$ 25 Mrd. zur Bereitstellung eines Sicherheitsnetzes für die am stärksten gefährdeten Personen
- US$ 510 Mrd. zur Verhinderung von Unternehmensinsolvenzen durch die Bereitstellung von Darlehen, Garantien und die Rückendeckung des Federal Reserve Programms
- US$ 349 Mrd. an erlassbaren Krediten und Garantien für kleine Unternehmen zur Unterstützung kleiner Unternehmen, die Arbeitskräfte halten
- US$ 100 Mrd. für Krankenhäuser/Gesundheitseinrichtungen
- US$ 150 Mrd. an Transfers an staatliche und lokale Regierungsverwaltungen
Geld- und makrofinanzielle Maßnahmen
Der Federal Funds Rate sank im März um 150 Basispunkte auf 0-0,25 Basispunkte. Der Kauf von Treasury- und Agenturpapieren in der erforderlichen Höhe war notwendig
Die Federal Reserve kündigte außerdem Fazilitäten zur Unterstützung des Kreditflusses an, in einigen Fällen durch das Finanzministerium abgesichert, wobei Mittel verwendet wurden, die im Rahmen des CARES Act zugewiesen wurden
Die Bankenaufsichtsbehörden des Bundes fordern die Einlageninstitute auf, ihre Liquiditäts- und Kapitalpuffer zur Kreditvergabe zu nutzen, positiv mit von COVID-19 betroffenen Kreditnehmern zusammenzuarbeiten und wiesen darauf hin, dass die COVID-19-bedingten Kreditmodifikationen nicht als Problemkreditrestrukturierungen eingestuft würden
Land 3: Australien
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Bundesstaaten und Territorien haben seit der Ankündigung eines Dreistufenplans zur Lockerung der COVID-19-Beschränkungen durch das National Cabinet am 8. Mai regionale Beschränkungen in unterschiedlichem Umfang gelockert. Einige Bildungseinrichtungen haben wieder geöffnet. Restaurants haben mit einigen Einschränkungen wieder geöffnet. Einzelhandelsgeschäfte, einschliesslich für nicht unbedingt benötigte Artikel, haben weitgehend mit einigen Einschränkungen wieder geöffnet.
Fiskalisch
Fiskalische Impulse, bestehend aus Ausgaben- und Einnahmemassnahmen im Wert von 9,9 % des BIP, wurden bis zum Geschäftsjahr 2023-24 eingeführt, von denen der Großteil voraussichtlich im Geschäftsjahr 2019-20 und im Geschäftsjahr 2020-21 durchgeführt werden soll.
Darüber hinaus hat sich die Regierung verpflichtet, zusätzliche Mittel in Höhe von fast 5 Milliarden A$ (0,3 % des BIP) auszugeben, um das Gesundheitssystem zu stärken und schutzbedürftige Bevölkerungsgruppen zu schützen.
Die Regierungen der Bundesstaaten und Territorien kündigten gemeinsam Konjunkturpakete im Gesamtumfang von 29 Milliarden A$ (1,5 Prozent des BIP) an, einschliesslich Lohnsteuersenkungen für Unternehmen und Erleichterungen für gefährdete Haushalte.
Geld- und makrofinanzielle Maßnahmen
Der Leitzins wurde am 3. und 19. März zweimal um 25 Basispunkte auf 0,25 % gesenkt. Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat Yield Targeting für dreijährige Staatsanleihen bei rund 0,25 % durch den Ankauf von Staatsanleihen am Sekundärmarkt angekündigt.
Zur Unterstützung der Liquidität hat die Zentralbank (RBA) angekündigt, täglich bis auf Weiteres einmonatige und dreimonatige Repo-Geschäfte durchzuführen. Die Zentralbank hat eine Swap-Linie mit der US-Notenbank für die Bereitstellung von US-Dollar-Liquidität in Höhe von bis zu 60 Milliarden US-Dollar eingerichtet.
Die Australian Prudential Regulation Authority (APRA) hat kurzfristige Erleichterungen bei ihren Kapitalanforderungen gewährt und erlaubt Banken, einen Teil ihrer derzeit großen Puffer zu nutzen, um die laufende Kreditvergabe an die Wirtschaft zu erleichtern, solange die Mindestkapitalanforderungen erfüllt werden.
Darüber hinaus hat die Australian Banking Association angekündigt, dass australische Banken die Rückzahlung von Krediten für kleine Unternehmen, die von COVID-19 betroffen sind, für 6 Monate aussetzen werden.
Wechselkurs & Zahlungsbilanz
Der Wechselkurs durfte sich flexibel regulieren, um wirtschaftliche Schocks abzufedern.
Land 4: Kanada
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Der Premierminister gab zusammen mit den Premiers eine gemeinsame Erklärung zu ihrem gemeinsamen Ansatz im Bereich der öffentlichen Gesundheit zur Unterstützung und zum Neustart der Wirtschaft ab; alle Provinzen haben bereits mit der Umsetzung von Plänen zur Wiedereröffnung begonnen.
Fiskalisch
Wichtige Steuer- und Ausgabenmaßnahmen (9,8 % des BIP, 205 Milliarden CAD), die von der Regierung angekündigt wurden, um die Auswirkungen von COVID-19 zu mildern, umfassen:
- 4 Milliarden CAD (0,2 % des BIP) für das Gesundheitswesen zur Unterstützung von verstärkten Tests, Impfstoffentwicklung, medizinischen Hilfsmitteln, Abmilderungsmaßnahmen und erweiterter Unterstützung für indigene Gemeinschaften
- 116 Milliarden CAD (5,5 % des BIP) an direkter Hilfe für Haushalte und Unternehmen, einschließlich Lohnsubventionen, Zahlungen an Arbeitnehmer ohne Krankengeld und Zugang zur Arbeitslosenversicherung, eine Erhöhung der bestehenden GST-Steuergutschriften und Kinderbetreuungsgeld
- 85 Milliarden CAD (4,1 % des BIP) an Liquiditätshilfe durch Steuerstundung
Monetär & Makrofinanziell
Die wichtigste Maßnahme der Bank of Canada zur Eindämmung der Auswirkungen von COVID-19 umfasst:
- Senkung des Leitzins über Nacht um 150 Basispunkte im März (auf 0,25 %)
- Eine Ausweitung des Anleiherückkaufprogramms über alle Laufzeiten
- Einführung der Bankers’ Acceptance Purchase Facility
- Erweiterung der Liste der zulässigen Sicherheiten für Term-Repo-Geschäfte auf die gesamte Palette der zulässigen Sicherheiten für die Standing Liquidity Facility (SLF), mit Ausnahme des Non-Mortgage Loan Portfolio (NMLP)
- Unterstützung des Canada Mortgage Bond (CMB)-Marktes durch den Ankauf von CMBs am Sekundärmarkt
Weitere Maßnahmen im Finanzsektor umfassen:
- OSFI, die Bankenaufsichtsbehörde, senkte den Domestic Stability Buffer für D-SIBs um 1 % der RWA (zuvor 2,25 %)
- Im Rahmen des Insured Mortgage Purchase Program kündigte die Bundesregierung den Ankauf von bis zu 150 Milliarden US-Dollar an versicherten Hypothekenpools über die Canada Mortgage & Housing Corporation an
- Die Bundesregierung kündigte Kreditfazilitäten in Höhe von 65 Milliarden CAD an, um Kredite an Unternehmen in Not zu vergeben
- Farm Credit Canada wird von der Bundesregierung unterstützt, um zusätzliche 5 Milliarden US-Dollar an Kreditkapazität für Produzenten, Agrobusiness und Lebensmittelverarbeiter zu ermöglichen
Land 5: Brasilien
Wiedereröffnung der Wirtschaft
Einige Bundesstaaten haben mit der Wiedereröffnung von nicht lebensnotwendigen Unternehmen begonnen; auch die Social-Distancing-Indizes sind seit ihrem Höchststand im März gesunken.
Fiskalisch
Um die Auswirkungen von COVID-19 zu mildern, hat die Regierung mehrere fiskalische Maßnahmen angekündigt, die sich auf fast 8-10 % des BIP summieren, von denen sich die direkten Auswirkungen auf das Primärdefizit 2020 auswirken, das auf 5,5 % des BIP geschätzt wird
Zu den fiskalischen Maßnahmen gehören kurzfristige Einkommensunterstützung für gefährdete Haushalte, Zahlungen an Rentner, die Ausweitung des Bolsa Familia-Programms mit der Aufnahme von über 1 Million zusätzlichen Begünstigten, Bargeldüberweisungen an informelle und arbeitslose Arbeitnehmer sowie Vorauszahlungen von Gehaltsprämien an Geringverdiener usw. Öffentliche Banken erweitern Kreditlinien für Unternehmen und Haushalte, mit dem Schwerpunkt auf der Unterstützung des Betriebskapitals.
Monetär & Makrofinanziell
Die Zentralbank senkte den Leitzins (SELIC) seit Februar um 125 Basispunkte auf den historischen Tiefstand von drei Prozent. Es wurden Maßnahmen zur Erhöhung der Liquidität im Finanz- und Währungssystem ergriffen, zu denen gehören:
- Senkung der Mindestreservenanforderungen und der Kapitalerhaltungspuffer
- Die vorübergehende Lockerung der Rückstellungsregeln, unter anderem, wurde durchgesetzt
- Die Zentralbank hat auch eine Fazilität zur Ausgabe von Krediten an Finanzinstitute eröffnet, die durch private Unternehmensanleihen als Sicherheit besichert sind
Darüber hinaus hat die Bundesregierung vereinbart, der Zentralbank über eine Swap-Fazilität bis zu 60 Milliarden US-Dollar zur Verfügung zu stellen, die für die nächsten 6 Monate in Kraft bleibt. Die 5 größten Banken haben sich bereit erklärt, die Anträge von Einzelpersonen, Unternehmen und KMU auf eine 60-tägige Verlängerung ihrer Schuldenverbindlichkeiten zu prüfen
Wechselkurs & Zahlungsbilanz
Der Wechselkurs hat sich seit Mitte Februar um 10 % und seit Ende 2019 um 17,5 % abgewertet. Die Zentralbank ist seit Mitte Februar mehrmals am Devisenmarkt interveniert.
Die Zentralbank nimmt Repo-Geschäfte mit brasilianischen Staatsanleihen in US-Dollar wieder auf; sie hat bisher 9 Milliarden US-Dollar in den Geldmarkt freigesetzt.
Schlussfolgerung
Jedes Land und jede Regierung hat mit der Regional-/Bundesstaatsregierung, der Zentralbank, Finanzinstituten und anderen Regierungen zusammengearbeitet, um die Auswirkungen von COVI-19 zu mildern. Sie nutzen mehrere Instrumente und Ressourcen, die ihnen zur Verfügung stehen, um die Wirtschaft zu unterstützen, die Liquidität zu erhalten, das Gesundheitswesen zu verbessern und die Pandemie einzudämmen. Inwieweit die Regierungen ihre Ziele erreicht haben, kann zum jetzigen Zeitpunkt nicht beurteilt werden, aber das nächste Quartal ist von großer Bedeutung.