Пакеты государственных стимулов для смягчения последствий COVID-19
Глобальные карантины в ответ на COVID-19 действуют уже несколько месяцев и привели к экономическим потрясениям. Ожидается, что спад будет самым сильным со времен Великой депрессии 1930-х годов. Только в США 38,6 миллиона человек подали заявки на пособие по безработице с марта, в то время как ЕС объявил, что ожидает сокращения своего совокупного ВВП на 7,4% в 2020 году.
Чтобы смягчить убытки, правительства стран мира спешат поддержать экономику, людей и предприятия до тех пор, пока новый коронавирус не будет остановлен. Правительства стран мира должны утвердить чрезвычайные экономико-финансовые меры и разработать пакеты стимулов, чтобы избежать катастрофического и исторического глобального экономического спада.
Различные пакеты стимулов, предоставляемые правительством в процентах от ВВП
Возобновление работы экономики
Режим чрезвычайного положения был ослаблен для тридцати девяти префектур из 47 14 мая и для Осаки, Киото и Хёго 21 мая.
25 мая чрезвычайное положение было отменено для всех префектур раньше, чем объявленная ранее дата истечения срока действия 31 мая.
Фискальные меры
Япония объявила о пакете стимулов в размере ¥117,1 трлн (21,1% от ВВП 2019 года), который охватывает
(i) планы, связанные со здравоохранением
(ii) немедленную поддержку предприятиям
(iii) поддержку домашним хозяйствам страны
(iv) поддержку местным органам власти, и
(v) увеличение верхнего предела резервных резервов COVID-19
Денежно-кредитные и макрофинансовые меры
Банк Японии (BoJ) созвал заседание по денежно-кредитной политике и объявил об исчерпывающем наборе мер, которые включают целевое предоставление ликвидности за счет увеличения размера и частоты покупок японских государственных облигаций (JGB), специальную операцию по предоставлению средств для выдачи кредитов финансовым учреждениям для содействия финансированию корпораций, кратковременное увеличение годовых темпов закупок Банком Японии зарегистрированных фондов (ETF) и японских инвестиционных фондов недвижимости (J-REITs)
Правительство расширило количество льготных кредитных линий (беспроцентных и беззалоговых) в первую очередь для микро-, малых и средних фирм, пострадавших от COVID-19, через Японскую финансовую корпорацию и другие различные учреждения.
Страна 2: США
Возобновление работы экономики
Прогресс в возобновлении работы экономики варьируется в 50 штатах. По состоянию на одиннадцатое июня все штаты начали возобновлять работу экономики. Однако в некоторых штатах все еще действуют приказы "оставаться дома" в некоторых регионах, и ожидается, что ограничения останутся в силе, по крайней мере, в течение второго квартала.
Фискальные меры
Страна объявила о нескольких программах помощи, которые включают
Программу защиты заработной платы и Закон об улучшении здравоохранения на сумму 483 миллиарда долларов США, который охватывает
- Кредиты/долги Администрации малого бизнеса
- 62 миллиарда долларов США для малого бизнеса для предоставления грантов и кредитов для помощи малым предприятиям
- 75 миллиардов долларов США для больниц/медицинских учреждений; и
- 25 миллиардов долларов США на увеличение тестирования на вирусы
Было объявлено и разделено примерно 2,3 триллиона долларов США (около 11% ВВП) на помощь в связи с COVID-19, облегчение и Закон об экономической безопасности (“CARES Act”), как
- 293 миллиарда долларов США для предоставления разовых налоговых льгот физическим лицам
- 268 миллиардов долларов США для расширения пособий по безработице
- 25 миллиардов долларов США для обеспечения сети продовольственной безопасности для наиболее уязвимых слоев населения
- 510 миллиардов долларов США для предотвращения корпоративного банкротства путем предоставления кредитов, гарантий и поддержки программы Федеральной резервной системы
- 349 миллиардов долларов США в виде прощаемых кредитов и гарантий для малого бизнеса для поддержки малых предприятий, которые сохраняют работников
- 100 миллиардов долларов США для больниц/медицинских учреждений
- 150 миллиардов долларов США в виде трансфертов администрациям штатов и местных органов власти
Денежно-кредитные и макрофинансовые меры
Ставка по федеральным фондам была снижена на 150 б.п. в марте до 0-0,25 б.п. Потребовалась покупка казначейских и агентских ценных бумаг в необходимом объеме
Федеральная резервная система также объявила о создании механизмов для поддержки потока кредитов, в некоторых случаях обеспеченных Казначейством с использованием средств, выделенных в рамках Закона CARES
Федеральные органы банковского надзора поощряют депозитные учреждения использовать свои буферы ликвидности и капитала для кредитования, позитивно работать с заемщиками, пострадавшими от COVID-19, и указали, что изменения условий кредитования, связанные с COVID-19, не будут классифицироваться как реструктуризация проблемной задолженности.
Страна 3: Австралия
Возобновление работы экономики
Штаты и территории ослабляют региональные ограничения в различной степени с тех пор, как Национальный кабинет объявил о трехэтапном плане ослабления ограничений COVID-19 8 мая. Несколько учебных заведений возобновили работу. Рестораны возобновили работу с некоторыми ограничениями. Торговые центры, в том числе для непродовольственных товаров, в основном возобновили работу с некоторыми ограничениями.
Фискальные меры
Фискальное стимулирование, состоящее из мер по расходам и доходам на сумму 9,9% ВВП, было введено в действие до 2023-24 финансового года, и ожидается, что большая его часть будет реализована в 2019-20 и 2020-21 финансовых годах.
Кроме того, правительство взяло на себя обязательство потратить дополнительно почти 5 миллиардов австралийских долларов (0,3% ВВП) на укрепление системы здравоохранения и защиту уязвимых слоев населения.
Правительства штатов и территорий совместно объявили о пакетах фискальных стимулов на общую сумму 29 миллиардов австралийских долларов (1,5 процента ВВП), включая льготы по налогу на заработную плату для предприятий и помощь для уязвимых домохозяйств.
Денежно-кредитные и макрофинансовые меры
Политическая ставка была снижена на двадцать пять базисных пунктов дважды, 3 и 19 марта, до 0,25%. Резервный банк Австралии (RBA) объявил о таргетировании доходности по трехлетним государственным облигациям на уровне около 0,25% посредством покупки государственных облигаций на вторичном рынке.
Для поддержки ликвидности центральный банк (RBA) объявил о проведении одномесячных и трехмесячных операций РЕПО ежедневно до дальнейшего уведомления. Центральный банк установил своп-линию с Федеральной резервной системой США для предоставления ликвидности в долларах США в размере до 60 миллиардов долларов США.
Австралийское управление пруденциального регулирования (APRA) предоставило краткосрочное освобождение от своих требований к капиталу, разрешив банкам использовать некоторые из своих текущих больших буферов для облегчения текущего кредитования экономики при условии соблюдения минимальных требований к капиталу.
Кроме того, Австралийская банковская ассоциация объявила, что австралийские банки отложат выплаты по кредитам для малых предприятий, пострадавших от COVID-19, на 6 месяцев.
Обменный курс и платежный баланс
Обменный курс был допущен к гибкому регулированию для поглощения экономических потрясений.
Страна 4: Канада
Возобновление работы экономики
Премьер-министр вместе с премьерами выпустили совместное заявление об их общем подходе к общественному здравоохранению для поддержки и перезапуска экономики; все провинции уже начали реализовывать планы по возобновлению работы.
Фискальные меры
Ключевые налоговые и расходные меры (9,8% ВВП, 205 млрд канадских долларов), объявленные правительством для смягчения последствий COVID-19, включают:
- 4 миллиарда канадских долларов (0,2% ВВП) для системы здравоохранения для поддержки расширенного тестирования, разработки вакцин, медицинских принадлежностей, усилий по смягчению последствий и расширенной поддержки коренных общин
- 116 миллиардов канадских долларов (5,5% ВВП) в виде прямой помощи домашним хозяйствам и предприятиям, включая субсидии на заработную плату, выплаты работникам, не имеющим больничного листа и доступа к страхованию по безработице, увеличение существующих налоговых льгот по GST и пособий по уходу за детьми
- 85 миллиардов канадских долларов (4,1% ВВП) в виде поддержки ликвидности за счет отсрочки уплаты налогов
Денежно-кредитные и макрофинансовые меры
Ключевые меры, принятые Банком Канады для смягчения последствий COVID-19, включают:
- Снижение целевой ставки овернайт на 150 б.п. в марте (до 0,25%)
- Продление программы выкупа облигаций по всем срокам погашения
- Запуск Механизма покупки банковских акцептов
- Расширение списка приемлемого обеспечения для операций Term Repo до полного спектра приемлемого обеспечения для Постоянного механизма ликвидности (SLF), за исключением Портфеля ипотечных кредитов (NMLP)
- Поддержка рынка канадских ипотечных облигаций (CMB) посредством покупки CMB на вторичном рынке
Другие меры в финансовом секторе включают:
- OSFI, банковский регулятор, снизил буфер внутренней стабильности для D-SIBs на 1% от RWA (ранее 2,25%)
- В рамках Программы покупки застрахованных ипотечных кредитов федеральное правительство объявило о покупке до 150 миллиардов долларов США застрахованных ипотечных пулов через Канадскую ипотечную и жилищную корпорацию
- Федеральное правительство объявило о кредитных линиях на сумму 65 миллиардов канадских долларов для кредитования предприятий, находящихся в затруднительном положении
- Farm Credit Canada получит поддержку от федерального правительства, чтобы обеспечить дополнительные 5 миллиардов долларов США в виде кредитных возможностей для производителей, агробизнеса и предприятий по переработке пищевых продуктов
Страна 5: Бразилия
Возобновление работы экономики
Некоторые штаты начали возобновлять работу предприятий, не являющихся жизненно важными; также индексы социального дистанцирования снизились со своего пика с марта.
Фискальные меры
Чтобы смягчить последствия COVID-19, правительство объявило о нескольких фискальных мерах, составляющих почти 8-10% ВВП, из которых прямое воздействие приходится на первичный дефицит 2020 года, который оценивается в 5,5% ВВП
Фискальные меры включают краткосрочную поддержку доходов уязвимым домохозяйствам, выплаты пенсионерам, расширение программы Bolsa Familia с включением более 1 миллиона дополнительных бенефициаров, денежные переводы неформальным и безработным работникам, а также авансовые выплаты премий к заработной плате работникам с низким доходом и т.д. Государственные банки расширяют кредитные линии для корпораций и домашних хозяйств с упором на поддержку оборотного капитала.
Денежно-кредитные и макрофинансовые меры
Центральный банк снизил политическую ставку (SELIC) на 125 базисных пунктов с февраля до рекордно низкого уровня в три процента. Были приняты меры по увеличению ликвидности в финансовой и денежной системе, которые включают:
- Снижение требований к резервам и буферов сохранения капитала
- Временное смягчение правил резервирования, среди прочего, было введено в действие
- Центральный банк также открыл механизм для выдачи кредитов финансовым учреждениям, обеспеченных частными корпоративными облигациями в качестве залога
Кроме того, федеральное правительство договорилось предоставить центральному банку до 60 миллиардов долларов США посредством механизма свопа, который останется в силе в течение следующих 6 месяцев. 5 крупнейших банков согласились рассмотреть запросы физических лиц, предприятий и МСП о 60-дневной отсрочке погашения их долговых обязательств.
Обменный курс и платежный баланс
Обменный курс обесценился на 10% с середины февраля и на 17,5% с конца 2019 года. Центральный банк несколько раз вмешивался в валютный рынок с середины февраля.
Центральный банк возобновляет операции РЕПО бразильских суверенных облигаций, номинированных в долларах США; на данный момент они выпустили на денежный рынок 9 миллиардов долларов США.
Заключение
Каждая страна и правительство работают с региональными/государственными органами власти, центральным банком, финансовыми учреждениями и другими правительствами для смягчения последствий COVI-19. Они используют множество инструментов и ресурсов, имеющихся в их распоряжении, для поддержки экономики, поддержания ликвидности, улучшения здравоохранения и сдерживания пандемии. Степень, в которой правительства добились успеха в достижении своих целей, не может быть оценена на данный момент, однако следующий квартал остается крайне важным.