Пакеты государственных стимулирующих мер для смягчения последствий COVID-19
Глобальные блокировки в ответ на COVID-19 действуют уже несколько месяцев и привели к экономическому срыву. Ожидается, что спад будет худшим со времен Великой депрессии 1930-х годов. Только в США 38,6 миллиона человек подали заявки на пособие по безработице с марта, а ЕС объявил, что ожидает сокращения своего совокупного ВВП на 7,4% в 2020 году.
Чтобы смягчить потери, правительства стран мира спешат поддержать экономику, людей и бизнес до тех пор, пока новый коронавирус не будет остановлен. Правительства стран мира должны утвердить чрезвычайные экономико-финансовые меры и разработать пакеты стимулирующих мер, чтобы избежать катастрофического и исторического глобального экономического спада.
Различные пакеты стимулирующих мер, предоставляемые правительством, в % от ВВП
Возобновление работы экономики
Режим чрезвычайной ситуации был ослаблен для тридцати девяти префектур из 47 в общей сложности 14 мая и для Осаки, Киото и Хёго 21 мая.
25 мая режим чрезвычайной ситуации был отменен для всех префектур раньше объявленной ранее даты истечения срока 31 мая.
Фискальная политика
Япония объявила о пакете стимулирующих мер в размере 117,1 трлн иен (21,1% от ВВП 2019 года), который охватывает
(i) планы, связанные со здравоохранением
(ii) Немедленная поддержка предприятий
(iii) Поддержка домохозяйств страны
(iv) Поддержка местных органов власти и
(v) Повышение потолка резервных резервов COVID-19
Денежно-кредитная и макрофинансовая политика
Банк Японии (BoJ) созвал заседание по денежно-кредитной политике и объявил об исчерпывающем комплексе мер, которые включают целевое предоставление ликвидности за счет увеличения размера и частоты закупок японских государственных облигаций (JGB), специальную операцию по поставке средств для выплаты кредитов финансовым учреждениям для содействия финансированию корпораций, кратковременное увеличение годовых темпов закупок котируемых фондов BoJ (ETF) и японских инвестиционных трастов в сфере недвижимости (J-REITs)
Правительство расширило количество льготных кредитных линий (беспроцентных и без залога) в основном для микро-, малых и средних предприятий, пострадавших от COVID-19, через Japan Finance Corporation и другие различные учреждения.
Страна 2: США
Возобновление работы экономики
Прогресс в возобновлении работы экономики различается в 50 штатах. По состоянию на 11 июня все штаты начали возобновлять работу экономики. Однако в некоторых штатах все еще действуют приказы «оставаться дома» в некоторых регионах, и ожидается, что ограничения останутся в силе, по крайней мере, в течение второго квартала.
Фискальная политика
Страна объявила о нескольких программах помощи и программах, которые включают
Программа защиты заработной платы и Закон об улучшении здравоохранения в размере 483 млрд долларов США для покрытия
- Кредиты/долги Администрации малого бизнеса
- 62 млрд долларов США для малого бизнеса для предоставления грантов и кредитов для помощи малым предприятиям
- 75 млрд долларов США для больниц/медицинских учреждений; и
- 25 млрд долларов США для увеличения тестирования на вирусы
Был объявлен и разделен примерно 2,3 триллиона долларов США (около 11% ВВП) в виде помощи в связи с COVID-19, помощи и Закона об экономической безопасности («CARES Act»), а именно:
- 293 млрд долларов США на предоставление единовременных налоговых скидок физическим лицам
- 268 млрд долларов США на расширение пособий по безработице
- 25 млрд долларов США на обеспечение сети продовольственной безопасности для наиболее уязвимых слоев населения
- 510 млрд долларов США на предотвращение корпоративного банкротства путем предоставления кредитов, гарантий и поддержки программы Федеральной резервной системы
- 349 млрд долларов США в виде подлежащих списанию кредитов и гарантий малому бизнесу для поддержки малых предприятий, которые удерживают работников
- 100 млрд долларов США для больниц/медицинских учреждений
- 150 млрд долларов США в виде трансфертов администрациям штатов и местным органам власти
Денежно-кредитная и макрофинансовая политика
Ставка по федеральным фондам была снижена на 150 базисных пунктов в марте до 0-0,25 базисных пункта. Требовалась покупка казначейских и агентских ценных бумаг в необходимом объеме.
Федеральная резервная система также объявила о создании механизмов для поддержки потока кредитов, в некоторых случаях при поддержке Казначейства с использованием средств, выделенных в соответствии с Законом CARES.
Федеральные банковские надзорные органы призывают депозитные учреждения использовать свои буферы ликвидности и капитала для кредитования, позитивно работать с заемщиками, пострадавшими от COVID-19, и указали, что изменения кредитов, связанные с COVID-19, не будут классифицироваться как реструктуризация проблемной задолженности.
Страна 3: Австралия
Возобновление работы экономики
Штаты и территории в разной степени ослабляют региональные ограничения с тех пор, как Национальный кабинет объявил о трехэтапном плане ослабления ограничений COVID-19 8 мая. Некоторые учебные заведения возобновили свою работу. Рестораны вновь открылись с некоторыми ограничениями. Торговые центры, в том числе для предметов не первой необходимости, в основном вновь открылись с некоторыми ограничениями.
Фискальная политика
В период до 2023-24 финансового года были введены меры фискального стимулирования, состоящие из расходов и доходов на сумму 9,9% ВВП, причем ожидается, что большая часть из них будет реализована в 2019-20 и 2020-21 финансовых годах.
Кроме того, правительство обязалось потратить дополнительную сумму в размере почти 5 миллиардов австралийских долларов (0,3% ВВП) на укрепление системы здравоохранения и защиту уязвимых групп населения.
Правительства штатов и территорий совместно объявили о пакетах мер фискального стимулирования на общую сумму 29 миллиардов австралийских долларов (1,5 процента ВВП), включая льготы по налогу на заработную плату для предприятий и помощь уязвимым домохозяйствам.
Денежно-кредитная и макрофинансовая политика
Ключевая ставка была снижена на двадцать пять базисных пунктов дважды, 3 и 19 марта, до 0,25%. Резервный банк Австралии (RBA) объявил о целевом показателе доходности по трехлетним государственным облигациям на уровне около 0,25% за счет покупки государственных облигаций на вторичном рынке.
Для поддержания ликвидности центральный банк (RBA) объявил о проведении ежедневных операций РЕПО сроком на один и три месяца до дальнейшего уведомления. Центральный банк установил своп-линию с Федеральной резервной системой США для предоставления ликвидности в долларах США в объеме до 60 миллиардов долларов США.
Австралийское управление пруденциального регулирования (APRA) предоставило краткосрочное освобождение от своих требований к капиталу, разрешив банкам использовать часть своих текущих больших буферов для содействия текущему кредитованию экономики при условии соблюдения минимальных требований к капиталу.
Кроме того, Австралийская банковская ассоциация объявила, что австралийские банки отсрочат выплаты по кредитам для малых предприятий, пострадавших от COVID-19, на 6 месяцев.
Обменный курс и платежный баланс
Обменному курсу было разрешено гибко регулироваться для поглощения экономических потрясений.
Страна 4: Канада
Возобновление работы экономики
Премьер-министр вместе с премьерами опубликовали совместное заявление об их общем подходе к общественному здравоохранению для поддержки и возобновления работы экономики; все провинции уже начали реализовывать планы по возобновлению работы.
Фискальная политика
Ключевые налоговые и расходные меры (9,8% ВВП, 205 млрд канадских долларов), объявленные правительством для смягчения воздействия COVID-19, включают:
- 4 миллиарда канадских долларов (0,2% ВВП) для системы здравоохранения для поддержки расширения тестирования, разработки вакцин, медицинских поставок, усилий по смягчению последствий и расширения поддержки общин коренных народов
- 116 миллиардов канадских долларов (5,5% ВВП) в виде прямой помощи домохозяйствам и предприятиям, включая субсидии на заработную плату, выплаты работникам, не имеющим больничного, и доступ к страхованию по безработице, увеличение существующих налоговых льгот GST и пособий по уходу за детьми
- 85 миллиардов канадских долларов (4,1% ВВП) в виде поддержки ликвидности за счет отсрочки уплаты налогов
Денежно-кредитная и макрофинансовая политика
Ключевые меры, принятые Банком Канады для смягчения воздействия COVID-19, включают:
- Снижение ключевой ставки овернайт на 150 базисных пунктов в марте (до 0,25%)
- Продление программы выкупа облигаций по всем срокам погашения
- Запуск механизма покупки банковских акцептов
- Расширение списка приемлемого обеспечения для операций РЕПО на срок до полного спектра приемлемого обеспечения для Постоянного механизма ликвидности (SLF), за исключением Портфеля ипотечных кредитов (NMLP)
- Поддержка рынка канадских ипотечных облигаций (CMB) путем покупки CMB на вторичном рынке
Другие меры в финансовом секторе включают:
- OSFI, банковский регулятор, уменьшил буфер внутренней стабильности для D-SIBs на 1% от RWA (ранее 2,25%)
- В рамках Программы покупки застрахованных ипотечных кредитов федеральное правительство объявило о покупке до 150 миллиардов долларов США застрахованных ипотечных пулов через Canada Mortgage & Housing Corporation
- Федеральное правительство объявило о создании кредитных линий в размере 65 миллиардов канадских долларов для кредитования предприятий, находящихся в затруднительном положении
- Farm Credit Canada получит поддержку от федерального правительства, что позволит увеличить объем кредитования производителям, агробизнесу и предприятиям пищевой промышленности на 5 миллиардов долларов США
Страна 5: Бразилия
Возобновление работы экономики
Некоторые штаты начали возобновлять работу предприятий, не являющихся жизненно необходимыми; также индексы социального дистанцирования снизились со своего пика с марта.
Фискальная политика
Чтобы смягчить воздействие COVID-19, правительство объявило о нескольких фискальных мерах на сумму почти 8-10% ВВП, из которых прямое воздействие приходится на первичный дефицит 2020 года, который оценивается в 5,5% ВВП.
Фискальные меры включают краткосрочную поддержку доходов уязвимым домохозяйствам, выплаты пенсионерам, расширение программы Bolsa Familia с включением более 1 миллиона дополнительных бенефициаров, денежные переводы неформальным и безработным работникам и авансовые выплаты бонусов к заработной плате работникам с низкими доходами и т. д. Государственные банки расширяют кредитные линии для корпораций и домохозяйств, уделяя особое внимание поддержке оборотного капитала.
Денежно-кредитная и макрофинансовая политика
Центральный банк снизил ключевую ставку (SELIC) на 125 базисных пунктов с февраля до рекордно низкого уровня в три процента. Были приняты меры по увеличению ликвидности в финансовой и денежной системе, которые включают:
- Снижение резервных требований и буферов сохранения капитала
- Среди прочего, было введено временное смягчение правил создания резервов
- Центральный банк также открыл механизм выдачи кредитов финансовым учреждениям, обеспеченных частными корпоративными облигациями в качестве обеспечения
Кроме того, федеральное правительство договорилось предоставить центральному банку до 60 миллиардов долларов США посредством механизма свопов, который будет действовать в течение следующих 6 месяцев. 5 крупнейших банков согласились рассмотреть запросы физических лиц, предприятий и МСП о 60-дневном продлении срока действия их долговых обязательств.
Обменный курс и платежный баланс
Обменный курс обесценился на 10% с середины февраля и на 17,5% с конца 2019 года. Центральный банк неоднократно вмешивался в валютный рынок с середины февраля.
Центральный банк возобновляет операции РЕПО бразильских суверенных облигаций, номинированных в долларах США; к настоящему времени они высвободили 9 миллиардов долларов США на денежный рынок.
Заключение
Каждая страна и правительство работают с региональными/государственными органами власти, центральным банком, финансовым учреждением и другими правительствами для смягчения воздействия COVI-19. Они используют многочисленные инструменты и ресурсы, имеющиеся в их распоряжении, для поддержки экономики, поддержания ликвидности, улучшения здравоохранения и сдерживания пандемии. Степень, в которой правительства добились успеха в достижении своих целей, не может быть оценена на данный момент, однако следующий квартал остается очень важным.