سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري: التحليل الحالي والتوقعات (2025-2033)

حجم سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي وتوقعاته

قُدرت قيمة سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي بمبلغ 13,625.84 مليار دولار أمريكي في عام 2024 ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قوي يبلغ حوالي 6.49% خلال الفترة المتوقعة (2025-2033F)، مدفوعًا بزيادة إقبال المستثمرين على الأصول المستقرة والمولدة للدخل وتوسع أطر التوريق عبر الأسواق الناشئة.

تحليل سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) هي أوراق مالية ذات دخل ثابت تستخدم قروض الرهن العقاري كضمان ومصدر للأموال للمدفوعات على الورقة المالية. يبدأ إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بمؤسسة مالية، مثل بنك أو اتحاد ائتماني، تمنح قرض رهن عقاري لمقترض. يقوم المُقرض بعد ذلك بتجميع مجموعات من القروض ذات الخصائص المتشابهة لإنشاء أوراق مالية بأنفسهم أو بيع القروض إلى جهات إصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تتولى تجميع القروض وتوحيدها. تُباع القروض إلى صندوق استئماني، والذي سيكون جهة إصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. بمجرد توريقها، يمكن بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للمستثمرين أو الاحتفاظ بها كاستثمارات. يشهد سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) نموًا مطردًا بسبب ارتفاع الطلب على تمويل المنازل، والإطار الحكومي الداعم، والتقدم التكنولوجي في الصناعة المالية. يؤدي النمو الحضري المتزايد والحاجة إلى المساكن الميسورة التكلفة إلى زيادة مجموعة قروض الرهن العقاري التي يمكن تحويلها إلى أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري، مما يوفر للمستثمرين عوائد مستقرة. علاوة على ذلك، تعمل البرامج الحكومية مثل الحوافز الضريبية وإعانات الإسكان ومبادرات مثل برنامج PM Awas Yojana في الهند على زيادة إنشاء الرهن العقاري، مما يوفر فرصًا جديدة لمستثمري الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وبالتالي دفع نمو السوق.

الاتجاهات العالمية لسوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

يناقش هذا القسم اتجاهات السوق الرئيسية التي تؤثر على مختلف قطاعات سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي، كما وجدها فريق خبراء الأبحاث لدينا.

التقدم التكنولوجي الناشئ في قطاع الرهن العقاري

تعد التطورات التكنولوجية في قطاع الرهن العقاري أحد الاتجاهات الرئيسية لسوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، مما يعزز الكفاءة والشفافية وإمكانية الوصول. أدى دمج التقنيات المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والبلوك تشين والحوسبة السحابية وتحليلات البيانات الضخمة إلى تغيير الطريقة التي يتم بها إنشاء قروض الرهن العقاري ومعالجتها وتوريقها. تسمح النماذج التي تعمل بالذكاء الاصطناعي الآن للمقرضين والمستثمرين بتقييم مخاطر المقترض بدقة أكبر، والتنبؤ بسلوك الدفع المسبق، وإدارة المحافظ في الوقت الفعلي. هذا يقلل من المخاطر ويحسن الأداء العام للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وبالتالي تسريع نمو السوق. بالإضافة إلى ذلك، حسنت تقنية البلوك تشين الشفافية والأمان من خلال إنشاء دفاتر رقمية مقاومة للتلاعب لتسجيل معاملات الرهن العقاري، وتقليل الاحتيال، وتسريع التحقق من القروض، والسماح بتسويات أسرع. علاوة على ذلك، تعمل ابتكارات التكنولوجيا المالية أيضًا على تعزيز إقراض الرهن العقاري الرقمي، مما يؤدي إلى أتمتة طلبات القروض والتقييمات الائتمانية، وتقصير أوقات الموافقة وتقليل التكاليف. هذه التحولات الرقمية لا تزيد فقط من المشاركة في السوق ولكنها تعزز أيضًا ثقة المستثمرين من خلال توفير رؤى في الوقت الفعلي حول جودة الأصول وأداء التدفق النقدي.

تقسيم صناعة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

يوفر هذا القسم تحليلًا للاتجاهات الرئيسية في كل قطاع من قطاعات تقرير سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي، جنبًا إلى جنب مع التوقعات على المستويات العالمية والإقليمية والقطرية للفترة 2025-2033.

تهيمن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني على سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي

استنادًا إلى فئة النوع، يتم تصنيف السوق إلى أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري التجاري وأوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري السكني وغيرها. من بين هؤلاء، يحظى قطاع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني بأكبر حصة في السوق بسبب الحجم الكبير لقروض المنازل والبرامج المدعومة من الحكومة. تقدم البرامج المدعومة من الحكومة ضمانات تضمن مدفوعات في الوقت المناسب للمستثمرين، مما يقلل من مخاطر الائتمان وبالتالي يعزز توسع السوق. ومع ذلك، فإن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري تظهر أسرع نمو بسبب نمو العقارات التجارية، بما في ذلك المكاتب ومراكز البيع بالتجزئة والمستودعات والعقارات الصناعية، مما وسع حجم القروض التجارية المتاحة. توفر الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري (CMBS) عمومًا معدل عائد أفضل من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني، مما يجذب المستثمرين. علاوة على ذلك، فإن الابتكارات مثل منتجات CMBS المهيكلة بشرائح مصممة خصيصًا لمستويات المخاطر المختلفة تزيد من نمو السوق.

تهيمن شريحة الأجل القصير على سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي.

استنادًا إلى فئة الاستحقاق، يتم تصنيف السوق إلى آجال قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. من بين هؤلاء، تهيمن شريحة الأجل القصير على حصة السوق بسبب انخفاض المخاطر وزيادة السيولة. يفضل المستثمرون في كثير من الأحيان السندات قصيرة الأجل لأنها توفر سدادًا أسرع لرأس المال ووصولاً أسرع إلى الأموال، مما يقلل من مخاطر الائتمان وارتفاع سعر الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر السندات قصيرة الأجل أكثر سيولة وجاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، خاصة عندما تتقلب أسعار الفائدة، مما يدفع نمو السوق. ومع ذلك، تشهد شريحة الأجل الطويل أسرع نمو بسبب ارتفاع الطلب على قروض المنازل طويلة الأجل. يبحث المستثمرون أيضًا عن السندات التي تقدم معدلات عائد أعلى، وبالتالي دفع نمو السوق.

تمتلك أمريكا الشمالية أكبر حصة سوقية في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي

هيمنت أمريكا الشمالية على سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) العالمي بسبب بنيتها التحتية المالية الراسخة، والأطر المؤسسية القوية، وأسواق رأس المال العميقة، مما يجعلها مركزًا لإصدار واستثمار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. تقدم البنوك والمؤسسات المالية في جميع أنحاء المناطق خطط قروض وخدمات وقدرات توريق قوية، مما يمكن من تحويل كميات كبيرة من قروض الرهن العقاري إلى أوراق مالية قابلة للتداول، مما يدفع نمو السوق. علاوة على ذلك، تعمل السياسات الحكومية والأطر التنظيمية عبر المنطقة على تعزيز السيولة وحماية المستثمرين وإدارة المخاطر، مما يزيد من تعزيز مكانة المنطقة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن مشاركة المستثمرين المؤسسيين وصناديق التقاعد وشركات التأمين تضمن سيولة عالية، مما يجعل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري قابلة للتداول بسهولة وجذب المشاركة العالمية. يعمل التقدم التكنولوجي، بما في ذلك منصات الرهن العقاري الرقمية وأنظمة الخدمة الآلية وتحليلات البيانات، على تحسين الكفاءة وإدارة المخاطر والفعالية التشغيلية، مما يؤدي إلى نمو السوق.

استحوذت الولايات المتحدة على حصة مهيمنة في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في أمريكا الشمالية في عام 2024

هيمنت الولايات المتحدة على سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في أمريكا الشمالية بسبب ارتفاع نشاط الإصدار والاستثمار، ونظام تمويل الإسكان القوي، والمشاركة الحكومية. تلعب المؤسسات التي ترعاها الحكومة (GSEs) مثل Fannie Mae و Freddie Mac و Ginnie Mae أدوارًا أساسية في إصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وتعزيز الشفافية للمستثمرين، ودعم نمو السوق. علاوة على ذلك، فإن ارتفاع معدلات ملكية المنازل، وزيادة الطلب على تمويل الإسكان، وتجمع كبير من القروض المطابقة والمدعومة من الحكومة تستمر في تغذية توسع السوق. تسهل أسواق رأس المال المتقدمة في البلاد تداول الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري على نطاق واسع، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين ومديري الأصول، مما يزيد من تسريع نمو السوق.

المشهد التنافسي لصناعة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

يتسم سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي بالتنافسية، مع وجود العديد من اللاعبين العالميين والدوليين في السوق. يتبنى اللاعبون الرئيسيون استراتيجيات نمو مختلفة لتعزيز وجودهم في السوق، مثل الشراكات والاتفاقيات والتعاون والتوسعات الجغرافية وعمليات الاندماج والاستحواذ.

أهم شركات سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

بعض اللاعبين الرئيسيين في السوق هم Fannie Mae و Freddie Mac و JPMorgan Chase & Co. و Ginnie Mae و Wells Fargo & Company و Bank of America و Goldman Sachs و Morgan Stanley و Deutsche Bank AG و Royal Bank of Canada.

التطورات الأخيرة في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

• في أغسطس 2025، أطلقت الشركة السعودية لإعادة التمويل العقاري (SRC)، وهي إحدى الشركات التابعة لصندوق الاستثمارات العامة، أول صفقة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS) في المملكة العربية السعودية. تهدف هذه الصفقة إلى تحسين السيولة في قطاع تمويل الإسكان وتوسيع فرص الاستثمار من خلال تحويل قروض الرهن العقاري السكني إلى أوراق مالية قابلة للتداول.

• في مايو 2025، تم إدراج أول شهادات تمرير (PTCs) مدعومة بالرهن العقاري في الهند والتي نظمتها شركة RMBS Development Company Limited في البورصة الوطنية، مما يمثل تطوراً هاماً في قطاع تمويل الإسكان في البلاد. تهدف هذه المبادرة إلى دمج سوق تمويل الإسكان مع سوق الديون لتحسين السيولة ومشاركة المستثمرين، وبالتالي دفع نمو سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في الهند.

تغطية تقرير سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري العالمي